論壇基本信息
行業并購專場：并購基金的價值發現與應用場景
承辦單位：天冊律師事務所
協辦單位：寬平資本
在過去的二十多年，基于市場的變化和導向，相關制度也在不斷轉變，中國企業的并購重組規模在迅猛增長，同時并購模式也在不斷的創新和完善，并購重組對于整個經濟轉型升級包括供給側結構性改革都有著重要意義，所以在已經過去一大半的2017年有哪些重要事件或節點，直接或間接影響著經濟增速，對于并購基金配置和規劃，是本次論壇的主旨所在。
瑞銀財富亞太區投資總監、中國首席經濟學家 胡一帆
“一句話概括全球股票市場，全球經濟周期全球投資周期，也講到無論在短期的投資我們的想法，還有對于長期投資的看法，最終我們還是有一點我們覺得堅持三個分享：第一保持冷靜，第二保持投資，最后保持投資的多元化，不僅是一個投資的全球多元化，而且保持一個投資長期、短期的多元化。”
“這兩年省政府都在推行“鳳凰計劃”，以及浙江要增加多少家上市公司，資產市場的繁榮一定會為并購基金留下一個非常廣闊的退出渠道。這里面的風險控制跟大家簡要介紹一下，資本市場絕對是我們退出最主要的渠道，當然并購基金的退出渠道更多一些，可能會分拆出售，不一定都要給上市公司，或者說不一定都要跟上市公司做交易，它的退出模式可能也多樣化一點。”
浙江恒逸集團有限公司總裁倪德鋒
“未來三五年，在我看來傳統產業的投資回報一定會高于其他產業，傳統產業的新周期催化劑是國家供給側改革，它的實現方式是并購與整合，那么它的更大價值是在于產業集中度的提高，龍頭企業的定價權和話語權進一步的上升。未來的傳統產業來自于產能的出清和整合，整合的價值是體現到龍頭企業市場集中度的提高和它的定價權的獲得，所以我希望大家可以花更多的時間研究傳統產業。”
寬平資本創始合伙人、CEO 厲蕙蕙
“大家都堅信并購的春天已經來了，但是在實踐當中真正去做交易大家還是覺得充滿了挑戰，充滿了難度，雖然尚未流行，但是我們相信需要流行的東西總是終將流行，因為它只要符合經濟發展的潮流，并且它從根本上會解決我國現在行業極度分散，本身資源利用效率不高的這些根本性的問題，我們覺得并購基金的未來肯定會比今天更加好。”
圓桌會議
主題：中國式并購的挑戰以及解決方案
嘉賓：太盟亞洲資本董事總經理 許湛
華泰證券投行部董事、華東區域組聯席負責人 阮超
英國RPC律師事務所合伙人 Janney Chong
阮超：“我差不多十年前開始做并購，那時候我是很彷徨，比如當時新橋資本后來出售給平安，也就是現在平安銀行的前身，差不多七年前和幾位現在的合伙人都是來自于新橋，成立了PAG太盟亞洲資本，現在我們成立了六年半七年不到的時間，管理著兩支并購資金：一支25億美元，一支36億美元并購基金，主要做一些亞洲和國內范圍內的并購項目。”
王煒：“有的時候標的在價值定位等方面還是看得不太準，一方面我覺得并購成功是買對，并購失敗也不是因為你買貴，但是另一方面買對的前提下還是不要買的太貴，才能成功。包括我們今年發現，企業有的時候還是比較心急，或者對很多定價的機制不太了解，也就是說從戰略上其實很多大部分的項目判斷還是比較正確，但是從價格價值方面還有很多需要補課的地方。”
Janney Chong：“在并購當中真的是看誰強勢，有的時候比方說我如果代表一家公司，他想賣資產，可能有一些公司不急著賣，但是買方很急著買，那種情況下，我想賣方就有很強的談判權，很多的要求我都可以提高，但是有一些公司可能很需要錢，那情況就不一樣，為什么有的公司拿得到，有的公司拿不到，一個看競爭對手的風格，還有看籌碼有多少。”
許湛：“我想現在很多中國人民幣也在朝長期的方向發展，而我們現在手上管理的兩支資金大約60幾億美元的規模，周期是10+2，最長可以到1年，也是給我們比較長的時間做并購基金的事情，我想一定程度上和我們的投資人他對并購這類資產時間的態度也是有一定的聯系。”
