創業板注冊制改革運行滿月，長三角企業深耕創新發展
2020-09-27
9月24日，創業板“增量+存量”注冊制改革落地正式滿一個月。一個月的時間，創業板注冊制運行平穩，新股發行定價比較均衡，交投情況符合預期，排隊等待審核的“后備軍”比較充足；各項制度經受住了市場檢驗，投資者趨于理性。
回顧一個月前的2020年8月24日，創業板注冊制首批18家企業在深交所掛牌上市，標志著創業板改革并試點注冊制這一重大改革任務正式落地，這也是繼科創板、新三板之后的又一具有劃時代意義的改革創新。
創業板注冊制改革進一步破解了創新、創業企業融資瓶頸，上市門檻的降低、流程的優化、審核效率的提升為更多成長中的創新創業企業提供了便利，這將對激發中小企業創新熱情，推動產業升級起到助推作用。9月24日，圍繞“深耕長三角、解碼注冊制”主題展開的第一財經創業板改革論壇（杭州站）上，與會的市場各界人士認為，創業板改革將推動上市公司高質量發展、企業并購的頻率，實現產業與資本的深度融合。
對于一直以新興產業與成長性著稱的創業板來說，創業板上市企業已成為我國經濟發展中的重要成長力量。深交所杭州基地主任邱凌龍表示：“創業板定位主要是依靠創新、創造、創意的大趨勢，主要服務成長型創新創業企業，支持傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式的深度融合，創業板和其他板塊的定位相互區別，錯位發展，形成良性互補，互相促進，共同推動資本市場的更好服務，實體經濟和科技創新?！?/span>浙江省并購聯合會執行會長龔小林指出，隨著注冊制改革的深入，上市公司之間的收購會越來越多，亦令市場的發展日趨成熟。他說道，“隨著注冊制的進一步推進，純粹以財務目的的不帶有產業整合能力和目的的買殼交易會越來越少，而且這些殼的價值也會迅速下降。在去年之前，很難想象買個上市公司不用支付殼的溢價，我們去年又看到有公司以一塊錢為溢價，這象征著我們中國公司整個殼的價格下降是必然的趨勢和現象?！?/span>“注冊制的推進會讓好的公司更好、差的公司更差，在部分上市公司被逐步邊緣化后，市場整體質量提升，形成良性循環。”龔小林補充說道，“而在監管進一步寬松政策下，上市公司之間的收購會越來越多，傳統產業跟科技結合的并購或會大幅增長，科技行業也會成為并購發生的密集行業，通過改革的紅利做大做強企業。”無獨有偶，浙江上市公司協會副秘書長勞文也表示，“注冊制更好地提振創投機構的投資熱情，為更多優質創新創業企業提供資本助力，實現共贏，不僅將為中國經濟轉型升級注入澎湃動力，也將給投資者帶來新的機遇。注冊制也將推動長三角的經濟發展，為當地的企業提供優質的平臺?！?/span>中介機構作為“看門人”的職責，在注冊制下被提到了前所未有的高度。但“看門人”不是新提出的概念，是在注冊制下壓嚴壓實的中介人責任。華泰聯合證券保薦代表人陶勁松認為，“注冊制帶來的變化，就在于信息披露和發行?，F在我們投行要更多地考慮怎么從投資人的思維把企業講清楚，站在投資人的角度看，這個企業是做什么的，有什么優勢，這是一個思維的轉變?！?/span>
創業板以創新為主旨，對于符合條件的創新型企業，企業上市數量的增多也將一并帶動當地產業鏈轉型以及更多的高端產業升級，進而同時帶動周邊城市的經濟發展。長三角地區已成為創業板上市企業的主力軍。據Wind統計，截至9月24日，創業板33只新股的市值合計達3750億元。整體來看，這33只新股上市首日的平均漲幅達兩倍之多，個股的走勢亦明顯分化。此外，截至9月23日12時，創業板注冊制下共有65家企業提交注冊，39家已注冊生效。
