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夾縫中的天空:中企海外投資的區位選擇

2020-09-17

近期,TikTok在美國、印度的發展受挫引起市場的廣泛關注。


TikTok是中國企業“出海”最成功的案例之一,不是簡單的在Google play和iOS海外商店提供下載App,更重要的是將一種行為真正融入了當地人的生活,對當地居民的生活方式產生了重要影響。

根據第三方市場數據機構AppAnnie的統計顯示,TikTok已覆蓋150多個國家和地區,先后在40多個國家的應用商店內排名前列,是全球增速最快的短視頻APP。

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可如今,因為政策的緣故,TikTok陷入了兩難的境地。不僅僅是TikTok,中國已經“出海”的企業在今年多數都遭遇了一些困境,暫未行動的企業也聞風減緩了出境步伐。
 
“出海”之路坎坷,怯懦的人困于夾縫,勇敢的人眼中卻是另一片天空。
 


01國際投資環境長期向好
 
客觀地說,近十年中國企業出海還是比較順利的,像華為、BAT、海爾等都在國際市場上占有一席之地,產品遍布全球。從長期看,中企的海外投資總體呈現以下幾個特征:
 
1、在全球投資的影響力不斷提升
 
根據全球化智庫(CCG)最新發布的《中國企業全球化報告(2020)》顯示,在全球對外投資疲軟的大背景下,中國企業在全球的投資影響力不斷提升,是全球對外投資第二大來源國。

2006-2018 年中國對外直接
投資流量全球排位
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數據來源:中國商務部、國家統計局、國家外匯管理局《2018年度中國對外直接投資統計公報》
 
對外投資存量全球占比不斷提升,企業海外并購行業結構更加多元,制造業、信息傳輸、計算機服務和軟件業等行業對外投資表現亮眼。
 
2、“一帶一路持續推進,中國企業對外投資比重穩步增加
 
截止2019年底,我國與六大洲約140個國家30個國際組織簽署了約200份攻堅“一帶一路”合作的文件。隨著“一帶一路”朋友圈的擴大,國內涌現一批具有實力參與國際分工的企業,更多投資機會涌現,獲將重塑全球投資新格局。
 
根據商務部發布的數據顯示,2020年一季度,我國企業在“一帶一路”沿線對54個國家非金融類直接投資571億元人民幣,同比增長23.8%,對外投資國家數量略有下降,但金額增速較高。
 
2015-2019投資國家數量及非金融類直接投資金額
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數據來源:中國商務部


其中,拉美地區雖沒有進入“一帶一路”的初始建設階段,但從2017年開始,拉美地區國家開始正式加入“一帶一路”倡議,目前已有19個拉美地區國家簽署了協議。官方稱拉美地區是“一帶一路”倡議的“自然延伸”

3、民企海外并購較活躍
 
CCG報告指出,受一系列監管政策、海外市場對中國企業并購審核趨嚴等因素影響,中國企業海外并購有所降溫,并購規模大幅下降:2018年,國企海外并購64起,同比下降36.6個百分點;民企海外并購310起,同比下降33.6個百分點。
 
兩者相比,民企海外并購更為活躍。隨著中國對企業海外并購政策由嚴格監管向引導規范轉變,2019年上半年中企海外并購有回暖勢頭,國企和民企分別發生134起和260起。 
 

02經濟全球化遭遇短期阻力
 
“東亞巨人”的快速崛起很快引起了一批國家的警覺,近年,中國企業的“出海”開始變得困難。疫情、政策的多面夾擊讓中國企業的海外并購之路遭遇到了巨大的阻礙。
 
首要的影響是疫情的蔓延。
 
2020年初,隨著新冠疫情的爆發,嚴重打亂了全球生產經營秩序,沖擊了全球產業鏈和供應鏈。
 
根據聯合國貿發會議發布的《2020年世界投資報告》預計,全球2020年外國直接投資流量將在2019年1.54萬億美元基礎上減少40%,疫情將使全球外國直接投資自2005年以來首次低于1萬億美元。
 
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更嚴重的是,全球最大的5000家跨國公司,預計今年的收益平均下調40%,其中一些公司甚至陷入虧損。
 
復雜的經濟環境下,中國企業跨境并購意愿也在下降,2020年上半年,中國海外并購活動較前幾年相比大幅下降,從2016年-2018年的平均每月約90筆下降到了每月不到30筆。
 
2019Q1-2020Q1中國企業并購跨境并購統計(金額單位:億元)

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數據來源:Wind,北京市電子科技情報研究所
 

另一方面,則是美國的打壓和圍剿


特朗普政府上臺以后,美國對華政策發生重大變化,兩國摩擦日益增加,尤其科技類企業遭遇多面“圍剿”。

 
今年6月,在全球最大的印度市場,以TikTok為首的59款APP遭到官方封殺,同時,華為被嚴厲打壓,微信、阿里云都陷入危機。
 

為了加大對中國的打擊與制裁,美國甚至對同盟國家加拿大和墨西哥不斷施壓,強勢推翻“北美自貿協定(NAFTA)”,重新制定了“美國-墨西哥-加拿大協定”(簡稱“美墨加協定”),并標榜其為“21世紀最高標準的貿易協定”,聲稱“標志著美國與墨西哥、加拿大貿易新篇章的開始”。