導讀:隨著注冊制改革的推進和券商并購的推進,未來,券業馬太效應的格局或越發明顯。
來源丨21世紀經濟報道(ID:jjbd21)
記者丨周瑩
隨著中報披露完畢,上市券商上半年業績全部浮出水面。
從業績排名來看,券商“馬太效應”依舊。營收排名前十的上市券商總營收與利潤均占到39家上市券商業績的六至七成左右。中信證券依然領跑,營收凈利均蟬聯冠軍。
而隨著注冊制改革的推進和券商并購的推進,未來,券業馬太效應的格局或越發明顯。
上市券商上半年業績盡數放榜。Wind數據顯示,上半年A股39家上市券商共實現營業收入2289.90億元,實現歸母凈利潤731.02億元。
“強者恒強。”21世紀經濟報道記者根據Wind數據統計,營收排名前十的上市券商總營收占到39家上市券商總營收的64%左右,凈利潤占到68%左右。
營收排名前十的券商分別是中信證券、海通證券、國泰君安、華泰證券、廣發證券、申萬宏源、招商證券、中國銀河、中信建投、東方證券。
其中,中信證券凈利潤高達89億元,其后的海通證券、國泰君安、華泰證券、廣發證券凈利潤也超過50億元。營收排名第十的東方證券凈利潤為15.26億元。
此外,39家中有17家凈利潤超過10億元,7家凈利潤尚不及5億元。
上半年實現營收最少的是太平洋證券,上半年實現營業收入4.95億元,歸母凈利潤5293萬元。
從具體的業務數據上來看,注冊制改革的推進以及牛市,成為券商上半年業績增長的重要推動力。
2020年上半年,隨著科創板發行常態化,A股IPO發行規模顯著提升,滬深兩市共計119家企業完成IPO發行,同比增長80.30%,合計發行規模1392.74億元,同比增長130.5%。總發行費用約86.77億元。
而在119家IPO企業中,光大證券占據11席,中信建投11席,國金證券7席,廣發證券8席,招商證券6席,民生證券6席,興業證券5席,中信證券5席,浙商證券3席。
值得關注的是,在一眾券商中,國金證券投行業務成為“黑馬”。其上半年保薦業務共承銷金額84.88億元,多為科創板、創業板企業,投行業務上半年收入增幅達到200.37%。
半年報顯示,國金證券目前有保薦代表人144人,在醫療健康、汽車零部件制造等行業領域有較強的競爭優勢,近期加大了科創板、創業板項目開拓、儲備,同時推動并購重組、債券業務等協調發展。
此外,中報顯示,隨著牛市的來臨,券商經紀、兩融、券商自營等業務營收迅速增長。
不過,在陳漢聰看來,近年來,例如經紀業務、兩融業務、權益類投行業務的券商獨占牌照業務逐漸趨向同質化。但這些業務與證券市場的交易量、價格波動等方面具有較高的相關性,進而導致中國證券業呈現出較強的周期性特征,難以穩定增長。
“未來,全產業鏈核心定價能力、客群優勢、政府關系、融資成本等才有望成為券商競爭力所在。”陳漢聰表示。
與此同時,隨著金融改革的進一步深入,例如商業銀行或獲批券商牌照,券商也在面臨著更進一步的挑戰。
陳漢聰指出,在混業經營模式下,銀行系券商將具有客戶資源優勢、低成本資金優勢和經營穩定性,其在“機構化投資者”占主導的市場中更具優勢。目前,銀行已在部分領域與券商展開同業競爭,券商需要不斷進行業務變革,在優勢領域形成具有行業壁壘的核心競爭力,以應對可能到來的混業經營、混業監管的新格局。
“未來,券商扮演投行的角色越來越多,其定價能力是核心,承銷能力是關鍵,同時組織結構、人才培養、資本實力與風控實力等指標將越來越受到重視。”陳漢聰表示。