本期分享人為天元律師事務所管理合伙人、上海分所主任：徐萍
徐律師為北京大學法學學士、復旦大學法律碩士，具備中國律師資格，工作語言為漢語、英語。徐萍律師于2003年加入天元上海分所成為合伙人。主要從事證券、公司收購與兼并、資產重組以及境外融資業務。在執業過程中，為多家境內公司在中國和海外的上市及融資項目提供法律服務，并曾代表多家國內外客戶參與收購、合資、重組等項目的法律服務，曾任中國證監會第六屆并購重組審核委員會委員。所獲榮譽如下：2012年被新財富雜志評選為“新財富最佳IPO發行人律師”；
2015年被國際權威律師事務所評價機構Chambers & Partners評選為中國資本市場的領先律師；2017被Legalband評為中國資本市場的領先個人；2017年被Chambers & Partners評為“受認可律師”；2018年榮膺ALB“2018中國15佳女律師”。
以《公司法》、《證券法》為兩大法律基礎，另對上市公司并購重組涉及到的監管法規《上市公司收購管理辦法（2020年修訂）》、《上市公司重大資產重組管理辦法（2020年修訂）》、《上市公司非公開發行股票實施細則(2020修訂) 》等做了梳理和回顧。
《重組管理辦法》將上市公司“重大資產重組”定義為：“購買、出售資產或者通過其他方式”，而對于“重組上市”，有“36個月累計首次原則”以及資產總額、營業收入、資產凈額、發行股份、主營業務等五個界定指標。徐律師針對近三年資本市場并購重組重要政策的變化趨勢和監管動向進行盤點梳理。其中包括：
2016年9月，《重組管理辦法》修改完善重組上市認定標準；完善配套監管措施，抑制投機“炒殼”，以及強化上市公司和中介機構責任。2017年2月，《上市公司非公開發行股票實施細則》修訂限制定價基準日；限制定增規模；限制定增周期；以及募集資金用途限制。
2019年10月，《重組管理辦法》修訂取消重組上市認定標準中的“凈利潤”指標；進一步縮短“累計首次原則”計算期間；推進創業板重組上市改革等。
2020年3月，《重組管理辦法》修訂擴大證券支付工具；將重組造假納入欺詐發行等。
并購重組的審核趨勢趨向簡化，近年逐步取消行政許可，簡放政權，大力推動上市公司兼并重組。至目前，并購重組項目90%均無需證監會審批。
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上市公司并購重組交易結構-并購基金、跨境并購、上市公司收購
并購基金常見的有參股或控股的傳統模式；PE與上市公司共同組建基金管理人發起并購基金等多種模式。同時選取了廣發證券、青島雙星等公司案例，從實例角度說明基金交易結構及目的。跨境并購可以分為現金收購和換股收購兩種，浙江本土企業臥龍電氣收購ATB，就是典型的收購案例。上市公司收購有協議轉讓、邀約收購等方式，除了收購的方式和要點外，徐律師對反收購案例及措施也發表了獨到見解。
主要針對美年大健康借殼上市案例，多維度多層次進行拆解分析。
